CCER 的全稱是Chinese Certified Emission Reduction，即國家核證自愿碳減排量，是指對我國境內可再生能源、林業碳匯、甲烷利用等項目的溫室氣體減排效果進行量化核證，并在國家溫室氣體自愿減排交易注冊登記系統中登記的溫室氣體減排量。

 

    　　2024 年1 月22 日，全國溫室氣體自愿減排交易市場啟動儀式在北京舉行。CCER 交易采取掛牌協議、大宗協議、單向競價及其他符合規定的交易方式，以“每噸二氧化碳當量價格”為計價單位。目前，全國溫室氣體自愿減排交易主要以存量CCER 交易為主。CCER 市場開市后，CCER 成交均價呈上升趨勢，利好可申報CCER 的行業。

 

    　　重點排放單位的履約抵消為CCER 需求的主要來源。控排企業目前采用CCER 抵消碳排放履約的比重較低，隨著碳配額供給機制的完善以及碳配額總量逐步收緊的政策趨勢，CCER 的實際需求仍有較大增長空間。

 

    　　CCER 供給量或受到注冊認證審理流程等的影響而增長緩慢，存量消納也將于2025 年截止，CCER 市場價格或因供不應求維持高位。

 

    　　在已制定發布的4 項溫室氣體自愿減排項目方法學外，生態環境部將按照社會期待高、減排機理清晰、數據質量有保障、社會和生態效益兼具、可以實現有效監管等標準，按照“成熟一個，發布一個”的原則開展方法學的評估、遴選工作，逐步擴大自愿減排交易市場支持領域。

 

    　　CCER 重啟將有利于豐富重點排放單位履約模式和碳資產配置方式，為減排企業提供綠色收益和更靈活的融資方式。此外，金融機構可以基于CCER 開發多元碳金融產品，發展和完善我國碳金融市場。

 

    　　投資建議：因碳配額供給機制完善、配額總量逐步收緊、存量減排量減少、新規下減排量的審批和簽發不及時，CCER 供給相對緊張，交易價格有望走高。可重點關注持有CCER 項目資產的造林碳匯、并網光熱發電、并網海上風力發電、紅樹林營造等行業的企業，以及第三方審定核查機構、碳監測、持股交易所股權企業等相關領域的投資機遇。

 

    　　風險提示：第三方機構資質審批速度不及預期，CCER 審批與簽發量不及預期，碳價波動。